日本AV 凭投资上风，划“5年之期”，安杜里尔缘何占据好意思防务行业的独到位置？

上一篇咱们讲到了被称为“好意思国防务新势力”代表的安杜里尔公司，在本年事首的一次并购。在一次次到手并购并拿下订单的背后日本AV，是安杜里尔公司一次次小巧的“计划”——它正在像投资了它的那些顶级风险投资机构相同，精确地投资如区域-I、丰富影像、潜水科技、阿德拉诺斯、蓝色力量科技、数值公司等行业内优质的独角兽企业。

关于“安杜里尔到底是一家奈何的公司”之问，这又是另一个新的侧面。

在行业并购中占据“黄金地位”

尽管洛马、、诺格等传统防务巨头也领有专科的投资机构，也会对行业内优质的“后劲股”进行投资，但这些巨头也未免会因“大企业病”、决策迟嘱托来自股东的压力等身分，在这类投资上束手束脚。

号称“阴毒成长”的安杜里尔公司显露莫得这些壁垒，它不错冒大公司不敢冒的投资风险，不错下大公司不敢下的赌注，也不错更浮松地入手。不错说，这家防务行业新贵在对行业内优质企业发起并购这件事上照旧占据了黄金位置：既领有淳朴资金，购买力惊东谈主，又因其身份并非一家上市企业，而无需向并不存在的股东们报告每笔投资的收益预期。

洛马旗下的洛克希德·马丁风险投资公司在2024年年底投资了一家制造惯性导航系统的初创公司。

这么的黄金位也让该公司发起并购时有很高的活泼度，如其首席营收官马修·斯特克曼（Matthew Steckman）所言：“如若大型企业在收购某项财富前向股东坦言无法掂量其收益，势必会招致一派反对之声。但安杜里尔公司的企业架构令咱们能够基于计策假定而投下独到的‘赌注’。”留心该公司并购事宜的企业发展副总裁主宰亚当·波特-普莱斯（Adam Porter-Price）也这么说：“我被这份责任宠坏了，团队里没东谈主问我折现率是几许，也不会纠结盈利智力……只须咱们填塞信托（被并购）企业的营收远景，就能活泼假想往复结构，给出让卖家心动的决议。”

丰富影像公司首席本质官、现任安杜里尔公司影像部门总司理比尔·罗斯（Bill Ross）在那时的收购中暗示：“这是一次绝佳配合……与安杜里尔联手将有助于咱们的时刻更快、更大限制地干涉使用。”

不啻于此，在发起并购时，安杜里尔公司还有一些先天上风：这些行业内的小公司，在心态上更亲近于安杜里尔这么的初创公司，对行业巨头则盛气凌人，致使厌恶被巨头收购。而安杜里尔公司也推崇出了“更懂你”的一面，比如在对丰富影像拿起并购时，该公司CEO布莱恩·辛普夫就明确暗示：“咱们服气该时刻的发展标的中蕴涵着普遍的后劲。咱们会赓续注入资金撑握其罢了，斥地出更始性的传感器时刻。”

在多重身分的重叠下，安杜里尔公司在并购阛阓上突显出了相反化的上风，这些策略和上风也在握续助力安杜里尔业务的推广。如若这一趋势握续下去，安杜里尔公司势必将通过一轮轮并购、整合，罢了“作念大作念强”，就像好意思国驰名科技和贸易分析师帕基·麦考密克（Packy McCormick）所言：“在每一个由僵化的行业巨头主导的领域，齐将出现访佛SpaceX和安杜里尔（Anduril）这么的颠覆者，他们垂直整合的最终限制或将远超这些行业中的传统企业。”

帕基·麦考密克创办了个东谈主网站Not Boring，网站订阅用户超24万。在本年2月初的安杜里尔公司G轮25亿好意思元融资音信发布时，他暗示看好该公司将来远景。

“在正确的时候向客户提供正确的居品”

不外，对比真实的风险投资机构，近似风投的安杜里尔在“投资”这些小公司后，还会对其进行整合、重组（也即是将其齐纳入“点阵”平台），并将时刻包装成锻练居品飞速上架。

岂论这一过程本人，如故并购前的锁定标的，这齐体现出安杜里尔公司大概比专科投资机构更老练行业智力和阛阓需求，才能够长期“在正确的时候收购正确的公司”。

安杜里尔公司通过收购区域-I公司买来了ALTIUS时刻。此前ALTIUS已在XQ-58A“女武神”上进行了空射测试。从时刻上来看日本AV，将来ALTIUS时刻极有可能会被整合到其“狂怒”无东谈主机上。

更为“神奇”的是，安杜里尔公司还能在准确的时候点“猜中”用户心念念，“在正确的时候向客户提供正确的居品”。

按照该公司高管的说法，当公司决定加入照旧明确的或基于阛阓需求变化预判行将出现的口头竞标时，公司里面会飞速评估这种“正确的居品”的斥地责任，是应该自主完成，如故会由业内连系“后劲股”来完成。而安杜里尔公司创举东谈主帕尔默·勒基这么暗示其锚定“正确的居品”的圭臬：“公司只会议论那些咱们合计不错作念好、其他公司作念得不好、五角大楼关爱、国会兴奋资助的事情。”

如若“狂怒”无东谈主机来源从好意思国CCA主义第一阶段的竞争中胜出，这将会是一个“在正确的时候收购正确的公司”加“在正确的时候向客户提供正确的居品”的案例。

并购决策取决于“是否要紧且五年内可解”

至于，关于“正确的居品”是应该自主斥地如故并购，安杜里尔首席营收官斯特克曼在2023年8月帕基·麦考密克发布的专栏著述中暗示，该公司不竭会探究这两个维度：“这个问题与需求是否要紧？咱们能在不到5年的时候内科罚它吗？”

至于，为何将期限设为5年，该公司的连系创举东谈主兼本质主席特雷·斯蒂芬斯在2022年的另一位驰名科技和贸易分析师的采访中走漏到：在“极限斥地周期”的条目下，安杜里尔公司不竭仅消耗9—12个月就可打造出具备“最小可行性演示智力”的居品原型，接下来不竭需要1—3年来完成居品拜托和全面部署。

可见，5年的设定并不是信手拈来，而是罕有据撑握，这体现着，即便安杜里尔公司的决策活泼性比传统巨头更强，但并不料味着其并购决策就愈加怪异——在对每个居品的斥地周期齐了如指掌后，才能够呈现出对业务的前瞻性布局，并对每一轮收购齐划出了求实的范畴。

上图为安杜里尔公司创立后就在孵化一种低资本无东谈主直升机决议。下图为2024年3月该公司东谈主员向好意思军下层士兵培训使用“鬼魂”-X。这一过程约莫消耗5年。

5年之期的另一个侧面是：如若一款居品斥地周期向上5年，就可能意味着需求不解确、时刻锻练度不高，此时发起投资显露不理智。

显露，“是否要紧且五年内可解”成为该公司一个要道的并购决策框架。若追想其并购历史，潜水时刻公司的自主水下飞翔器Dive-LD、蓝色力量公司的“狂怒”无东谈主机恰是这一计策决策下的恶果。此前，安杜里尔公司自身并莫得能够满足澳大利亚舟师要紧需求的居品（5年内无解），潜水时刻公司则是虽偶而刻但莫得智力来运作，也即是无法签下这笔大单。而在这笔并购发起时，潜水时刻公司已消耗近4年时候来斥地居品，时刻已近锻练，由此才有安杜里尔公司并购完成后快速完成居品孵化和快速践约，随后不到2年就向澳舟师拜托了超大型自主水下飞翔器“鬼魂鲨”。

安杜里尔公司每次斥地新址品或发起并购，前提齐是对准了居品和阛阓，澳大利亚舟师“鬼魂鲨”口头是一个典型例子。

为了收拢稍纵则逝的契机窗口期

蓝色力量科技公司亦然如斯，它提供了安杜里尔公司不具备的“第5类”无东谈主机平台研发智力，而安杜里尔则为其补全了软件撑握、研发资金和尤为要紧的销售渠谈，并在“合则两利”中加快推动了“狂怒”的斥地，最终到手入围CCA主义竞标。

这体现出，这家防务行业新势力贯通地意志到，在口头竞标中必须收拢契机窗口期。“该入手时就入手”。

不仅仅竞标阶段，斥地、制造、拜托等阶段的时候窗口齐终点有限。一朝安杜里尔公司发现进程遇阻、短期内无法完成斥地责任，就会身体活泼地寻求匡助或干脆发起并购。

就像帕尔默·勒基自述的那样，“参与国防口头竞标要驻防窗口期。与其从零启动假想，奏凯购入‘狂怒’无东谈主契机大大裁减研发周期，赢得先发上风。也即是说，岂论是从时候效用如故园品角度上探究，并购齐是联想的策略。”

而这么的并购，安杜里尔公司一直齐终点爱重。凭据亚当·波特-普莱斯的先容，每年该公司的料理层齐会列出年度并购清单，对多个领域的企业进行评估，筛选出那些与公司计策主义、意向鼓舞口头相匹配的公司。在商谈并达成初步的并购意向后，安杜里尔公司会在一年内快速走完并购经过。

据悉，比年来安杜里尔公司高管们开出的并购清单上，最热点的企业业务聚合在航天领域。

3月底在澳大利亚阿瓦隆举行的澳大利亚海外航空展上，“狂怒”无东谈主机亮相。不错看出模子上出现了起落架细节，这可能鲜艳着安杜里尔公司在该机起落架系统上的自研照旧取到手利。

占据好意思国防务行业的独到生态位

这一轮轮的并购和拿订单，成立了安杜里尔公司在好意思国防务行业中的独到“生态位”。

在由微袖珍企业构成的好意思国防务阛阓“生态系统”中，安杜里尔的位置颇为独到。这些企业多为初创公司，它们或孵化炫耀校科研恶果，或是业内群众和时刻团队的创业恶果。对比限制普遍的传统巨头，这些企业频频对重生时刻更积极、能够为好意思军提供更前沿、更具颠覆性的时刻和居品，但受限于资金限制，这些企业也频频在推动居品阛阓化的路线中潦倒颇多，难以发展壮大。

在这个“生态系统”中，数值公司不少口头入围了好意思国政府SBIR、STTR主义的第一阶段和第二阶段。但尽管有上百个口头入围，其从官方赢得资金却也只好8552万好意思元。

而安杜里尔公司显露是这个“生态系统”中最善于将时刻包装成货架居品的变装，况兼通过不断成绩订单而罢了了对时刻和居品部门的反哺。在一定意旨上，安杜里尔公司成为了这一“生态系统”与好意思国国防部之间的桥梁，一端是“在正确的时候收购正确的公司”，一端是“在正确的时候向客户提供正确的居品”。

这即是该公司在行业中独到的“生态位”，这既是现时好意思国防务市花样急需的，亦然传统防务巨头一时无法充任的变装。

岂论是居品的斥地迭代、拜托部署速率，如故对小公司的并购整合速率，安杜里尔公司齐与防务巨头酿成了昭彰对比。

安杜里尔公司之是以能担纲起这一要道变装，当然与其在好意思国防务部门宽泛的“东谈主脉基础”分不开。下一篇，咱们来聊聊安杜里尔公司正在编织的普遍干系网。